K čemu slouží ukazatel P/E?

Ukazatel P/E (Price to Earnings) patří mezi nejzákladnější a nejpoužívanější metriky při oceňování akcií. Investorům pomáhá rychle získat představu o tom, zda je akcie relativně levná, nebo drahá ve vztahu k tomu, kolik zisku společnost vytváří. Právě proto se P/E často používá jako první filtr při výběru akcií.

Zjednodušeně řečeno, P/E ukazuje, kolik jednotek ceny investor platí za jednu jednotku zisku. Pokud je P/E například 10, znamená to, že trh oceňuje společnost na desetinásobek jejího ročního zisku. Tento ukazatel se nejčastěji počítá ze zisků za posledních 12 měsíců, aby co nejlépe odrážel aktuální výkonnost firmy.

Jak P/E správně chápat?

P/E lze také vnímat jako orientační dobu návratnosti investice, pokud by společnost dlouhodobě generovala stejný zisk a celý jej vyplácela investorům. Nižší P/E může naznačovat podhodnocení, ale také problémy ve firmě nebo v celém odvětví. Naopak vyšší P/E často znamená, že investoři očekávají budoucí růst zisků.

Je důležité si uvědomit, že samotné P/E nikdy nestačí k investičnímu rozhodnutí. Vždy záleží na kontextu – jiné hodnoty P/E jsou běžné u technologických firem, jiné u bank nebo průmyslových společností. P/E je proto nejlepší porovnávat mezi firmami ve stejném sektoru nebo s historickými hodnotami dané společnosti.

Zajímavost na závěr

Možná Vás překvapí, že některé velmi úspěšné společnosti měly v minulosti extrémně vysoké P/E, a přesto se ukázaly jako skvělé investice. Například růstové technologické firmy často obchodují s vysokým P/E, protože trh neoceňuje jejich současné zisky, ale budoucí potenciál. Naopak nízké P/E nemusí vždy znamenat příležitost – někdy pouze odráží to, že trh očekává pokles zisků nebo strukturální problémy firmy. P/E je tedy skvělý pomocník, ale nikdy by neměl být jediným rozhodovacím kritériem.